10月20日，中國期貨業(yè)協(xié)會會長洪磊在2021金融街論壇年會“創(chuàng)新金融法律服務(wù) 促進金融法治發(fā)展”分論壇上表示，縱觀我國期貨市場，目前在市場體系、制度體系、中介服務(wù)等方面發(fā)展還存在不足，功能作用還需進一步深化，特別是期貨價格的國際影響力還需進一步提升。

洪磊認為，法治建設(shè)是市場發(fā)展的基礎(chǔ)，依法治市是促進期貨市場發(fā)揮功能作用、提升我國期貨價格國際影響力的關(guān)鍵。今年4月《期貨法》(草案)正式面向社會公開征求意見，期貨市場法治建設(shè)再次邁出關(guān)鍵步伐。我們要汲取期貨市場30年發(fā)展的成功經(jīng)驗，以法治為保障，以制度為基礎(chǔ)，不斷完善期貨市場法律制度體系，為進一步提升市場運行質(zhì)量、優(yōu)化交易者結(jié)構(gòu)、促進市場功能發(fā)揮提供法治環(huán)境和保障。

洪磊具體談到，一是以期貨立法為契機，完善市場規(guī)則制度體系，提升實體企業(yè)參與度。從上市公司參與期貨及衍生品市場來看，截止2021年9月，我國上市公司中有700多家利用匯率、利率、商品、股權(quán)等衍生工具套期保值，占上市公司總數(shù)20%。而美國2020年非金融類上市公司500強中，已有74%使用衍生工具進行風(fēng)險管理。我國的期貨市場實體企業(yè)參與度還是偏低。原因是法治環(huán)境不足夠健全，法律保障不到位，市場參與者面臨限制障礙。完善期貨市場法治建設(shè)，包括幾個層面：細化期貨市場交易者分類，明確套期保值者主體地位，保護套期保值者合法權(quán)益;完善上市品種體系，加強場內(nèi)外市場建設(shè)，豐富實體企業(yè)風(fēng)險管理工具和渠道;優(yōu)化交易規(guī)則和交割制度設(shè)計，降低交易成本，為實體企業(yè)參與期貨市場提供更多便利;完善稅收、會計、套期保值績效評價等配套制度，解決企業(yè)參與期貨交易的困難和障礙。

二是完善期貨市場價格形成機制，大力發(fā)展做市商/交易商，提高市場定價效率。價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的核心功能。期貨市場通過形成遠期價格序列，可以指導(dǎo)工業(yè)和農(nóng)業(yè)適時調(diào)整產(chǎn)能和產(chǎn)量，合理安排生產(chǎn)，避免產(chǎn)能、種植面積、養(yǎng)殖面積因為當期價格波動而產(chǎn)生大起大落，從中長期看可以熨平生產(chǎn)周期，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)，避免供給錯配，從而實現(xiàn)“穩(wěn)產(chǎn)保供”、優(yōu)化資源配置的目標。目前，我國期貨市場價格主要由指令驅(qū)動的競價機制形成，在我國仍以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)背景下，需要不斷完善做市商/交易商制度，用“報價驅(qū)動”做市商機制來彌補“指令競價”機制的理性不足，避免價格失真和操縱，從而提高市場定價效率。(記者 劉鳳茹)

關(guān)鍵詞： 期貨市場 價格機制 市商 交易商 市場定價