現(xiàn)在收快遞，有了全新的享受，不管你在哪個地方，網(wǎng)購商品配送速度明顯比以前快了。如果你在江浙滬，恭喜你，次日達、半日達、小時達不是夢。

從全球數(shù)據(jù)上來看，2021年全世界的包裹運輸總量是1,588.11億件，咱們國家就貢獻了其中的1,083億件，算下來，每個人去年平均得收77份快遞，年輕人一年不收幾個快遞，那可真是難得一見了。

生活中離不開的快遞行業(yè)

“雙11”第一輪預售大促帷幕已經(jīng)正式拉開，各家企業(yè)已先行做好了準備。每年雙十一的電商大戰(zhàn)，背后也是物流的戰(zhàn)爭。

快遞行業(yè)從2013年發(fā)展到今天，大致可以分為三個階段，分別是混戰(zhàn)階段、出清階段和頭部分化階段。

當行業(yè)處于混戰(zhàn)階段時，企業(yè)可以通過粗獷經(jīng)營享受行業(yè)高增長及高盈利紅利，但隨著頭部快遞借助資本擴大自身規(guī)模及成本優(yōu)勢是，行業(yè)落后者便逐漸被市場淘汰，企業(yè)集中度上升。

資料取自《阿里“菜鳥”嫡系，繼續(xù)夯實發(fā)展》，國家郵政局，東北證券

到2019年后，快遞進入成熟發(fā)展期，行業(yè)的競爭重點將逐漸由價格轉(zhuǎn)向服務體驗，并購整合、融資上市的大戲不斷上演，行業(yè)競爭格局將深度重構(gòu)，激烈競爭下優(yōu)質(zhì)的企業(yè)將逐漸形成寡頭，享有更大的市場，市占率居高不下。

資料取自《快遞行業(yè)專題報告：9月快遞企業(yè)量價環(huán)比回升，關(guān)注旺季行情及中長期量價成長性》，數(shù)據(jù)來源于wind，浙商證券研究所

而在競爭重點轉(zhuǎn)向中，電商成為了快遞物流行業(yè)的重要增長動力。隨著直播電商模式迅速崛起，催生快遞行業(yè)新風口，電商件業(yè)務占比近80%。

資料取自《供應鏈視角看商流系列之一：京東物流VS社區(qū)團購VS通達系，誰的成本更低?》，公司公告，安信證券研究中心

在電商不斷發(fā)展時，據(jù)國家郵政局統(tǒng)計，9月單量同比增長約2.6%至96.8億件，日均單量環(huán)比8月增長6.2%。前三季度，預計快遞業(yè)務量和業(yè)務收入同比增速分別約為4.2%和3.5%，業(yè)務收入超2019年全年水平。

資料取自《快遞行業(yè)專題報告：9月快遞企業(yè)量價環(huán)比回升，關(guān)注旺季行情及中長期量價成長性》，數(shù)據(jù)來源于wind，浙商證券研究所

除此之外，快遞行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，也離不開政策的持續(xù)發(fā)力。

資料取自《快遞行業(yè)系列深度之單價篇：短期價格回暖，長期博弈不再》，中國政府網(wǎng)，國家郵政局，義務郵政管理局，江蘇省郵政管理局，浙商證券研究所

如今“雙十一”又要到來，在電商大促之際疊加政策的支持，快遞行業(yè)也將迎來旺季，而從長期來看，快遞行業(yè)也具備較強的投資機會。

日常出行離不開的行業(yè)

除了我們經(jīng)常收寄包裹的快遞行業(yè)，出行用到的航空、鐵路、也是我們常接觸到的。

隨著旅游、探親和求學等因私出行增多，逐漸成為了航空需求新的增長點。與強調(diào)及時性而對價格相對不敏感的商務出行不同，出門旅游、探親的旅客更加關(guān)注出行成本和性價比，這就為低成本航空創(chuàng)造了廣闊的市場。

資料取自《星星之火,可以燎原-低成本航空專題報告》，攜程網(wǎng)，招商證券

從市場份額變化對比來看，國內(nèi)國際航線低成本航空的市場份額有明顯的提升趨勢，市場發(fā)展可期。

資料取自《星星之火,可以燎原-低成本航空專題報告》，亞太航空中心，招商證券

而現(xiàn)在隨著疫情的恢復，消費復蘇，為航空運輸公司基本面回升形成一定保障。加上運營端和成本端的雙重優(yōu)勢，低成本航空有望率先復蘇。

資料取自《雙品牌雙驅(qū)動，洲際業(yè)務即將啟航》，公司公告，天風證券

除此之外，鐵路客運前期短暫受疫情影響，客運量觸底。而后隨著暑運開始，鐵路客運顯著回升。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)03

還有什么值得投的物流行業(yè)?

以上是與民生息息相關(guān)的快遞、航空和鐵路等物流子行業(yè)，還有什么子板塊能夠滿足我們對預期回報的要求，同時提供相對更低的波動率，幫助我們在震蕩的行情下穩(wěn)步前進?

嘉實物流產(chǎn)業(yè)基金在大宗供應鏈中嗅到了商機。

當前中國作為世界制造業(yè)大國，相應的制造業(yè)企業(yè)對大宗原材料的需求使中國成為大宗商品的消費大國和進口大國。大宗供應鏈企業(yè)主要聚焦生產(chǎn)資料，可以看到，這類大宗商品的營收總體呈增長趨勢，尤其在2021年均獲得了較高的增長，由此可以預見，未來國內(nèi)大宗商品供應鏈服務有較為廣闊的市場空間。

資料取自《公鐵路、港口、大宗供應鏈行業(yè)2022年中期投資策略：貨運及供應鏈相對高景氣，客運逐步修復》，數(shù)據(jù)來源于wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院整理

而大宗供應鏈企業(yè)作為供應鏈服務集成商，其的核心價值與競爭壁壘在于系統(tǒng)性的降本增效能力，而背后是基于業(yè)務規(guī)模與集約化能力所帶來的產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價權(quán)。

但目前我國的中國供應鏈市場極為分散，在穩(wěn)增長的政策基調(diào)疊加供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化下，大宗供應鏈服務業(yè)務向龍頭集中。

資料取自《物流行業(yè)深度研究報告-大物流時代系列研究(十二)：如何理解大宗供應鏈企業(yè)?》數(shù)據(jù)來源于wind，公司公告，中國物流與采購聯(lián)合會，華創(chuàng)證券

現(xiàn)在服務能力、風控能力、負債成本端同時具備顯著優(yōu)勢的龍頭企業(yè)剛剛冒頭，目前時間點這些企業(yè)有非常好的機會去依靠自己的競爭優(yōu)勢獲取市場份額，在這個足夠大的市場中獲得非常好的增長。

怎么投才是好選擇?

以上提到的這些行業(yè)在經(jīng)歷市場的調(diào)整時，因為行業(yè)的特性具有較小的波動率，同時對于市場的預期回報在加強，在當前的市場行情下具有一定的投資機會。

根據(jù)據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會于2022年8月25日發(fā)布的《關(guān)于2022年度中國物流企業(yè)50強排名的通告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年中國50強物流企業(yè)物流業(yè)務收入合計19444億元，而在2019年這個數(shù)據(jù)僅為9833億元。

數(shù)據(jù)來源：中國物流與采購聯(lián)合會

由此可見，我國物流行業(yè)發(fā)展速度之快。

當前我國的物流產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為上游的倉儲地產(chǎn)、基礎設施和物流設備制造業(yè)等，主要是為提供流業(yè)發(fā)展的基礎設施和設備的行業(yè)。中游包括運輸、倉儲和物流管理服務等，而下游主要為對倉儲、運輸?shù)确沼行枨蟮男袠I(yè)或者個人。

資料來源：創(chuàng)元研究

當前物流已經(jīng)滲透在社會生產(chǎn)和我們生活的各個方面，但普通投資者受限于專業(yè)知識儲備較為薄弱，對行業(yè)的復雜性沒有較為深入的認識，可能容易在錯誤的時點進行配置，從而帶來較大的風險，所以這時需要一只投資能力強，注重安全邊際和風險收益比的基金，那么嘉實物流產(chǎn)業(yè)便是這么一只值得投資的基金。

聚焦于物流板塊的嘉實物流產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼，近一年收益為8.15%，業(yè)績排名同類第6，體現(xiàn)出較強的防御性，在震蕩市中的投資價值凸顯。

資料來源于基金管理人推介材料，其中收益及業(yè)績比較基準數(shù)據(jù)來源于基金定期報告，排名數(shù)據(jù)來源于海通證券，同類基金為“主動股票開放型”，近一年(20210930-20220930)收益率8.15%，同類排名6/621，截止至2022年9月30日，從成立以來到2021年各年度的凈值收益和基準收益分別是：22.60%/5.58%,-17.62%/-23.27%,47.43%/16.01%,38.42%/2.94%,24.55%/5.72%。

風險提示

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關(guān)鍵詞： 旺季行情 快遞行業(yè)雙十一 雙十一預售大促 快遞行業(yè)新風口